中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队(duì)成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续代销第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机(jī)构加速了在境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司(sī)全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么qí)证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和(hé)投资(zī)，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成，金融科(kē)技(jì)对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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